2025年7月15日，中国生物制药盘后公告，拟通过正大制药投资以最高9.5092亿美元收购上海礼新医药95.09%股权（剔除礼新医药账上约4.5亿美元现金后，实际支付净额约5亿美元）。
叠加去年C轮融资已取得的4.91%股权，交易完成后礼新医药将成为中国生物制药间接全资附属公司。
礼新医药核心资产：
6项临床、10+临床前项目
礼新医药成立于2019年，专注肿瘤免疫及微环境领域，已形成"双抗+ADC"差异化组合：
- 注册临床：LM-302（Claudin 18.2 ADC，中国III期，获FDA孤儿药资格及CDE突破性疗法），其2022年被TurningPoint引进，随后TP被BMS收购后，被悄然退货。
- II期：LM-108（CCR8单抗，国内首个获批临床的CCR8抗体）
- I期：LM-299（PD-1/VEGF双抗，已授权默沙东，总额超30亿美元）；LM-305（GPRC5D ADC，已授权阿斯利康，总额6亿美元）；LM-168（CTLA-4微环境特异性单抗）；LM-101（SIRPα单抗）等
- 临床前：7+项目，涵盖NaPi2b ADC、CEACAM5/4-1BB双抗等。
两年"卖"出近40亿美元
- 2023年10月：LM-305（GPRC5D ADC）全球权益授权阿斯利康，首付款+里程碑最高6亿美元
- 2024年11月：LM-299（PD-1/VEGF双抗）全球权益授权默沙东，首付款5.88亿美元，总额最高32.88亿美元
凭借上述两项交易，礼新医药近两年对外授权总金额近39亿美元，折合人民币超280亿元。
另，还有被BMS退货的CLDN18.2 ADC也曾轰动一时，目前处于三期开发阶段。
中生 礼新
肿瘤领域"强强联合"
中国生物制药现有后期资产包括PDE3/4、HER2双抗/ADC、FGF21等；早期项目覆盖EGFR/cMET ADC、四代EGFR、口服GLP-1等，均具国际化潜力。收购完成后：
- 分子类型互补：礼新的ADC+双抗平台填补中生ADC早期/中期梯队空白；中生成熟的临床与商业化体系将加速礼新产品全球上市。
- 靶点协同：礼新的Claudin 18.2、CCR8、GPRC5D等新靶点将与中生HER2、EGFR/cMET等形成覆盖胃癌、胰腺癌、多发性骨髓瘤等多瘤种的组合方案。
- 国际化提速：借助礼新已建立的跨国药企合作网络（阿斯利康、默沙东），中生可更快推进自研产品海外授权及联合开发。
PD-1/VEGF双抗被退货传言?
有市场传言称，此前礼新与默沙东就PD-1/VEGF双特异性抗体LM-299达成的授权协议疑遭"退货"。对此，中国生物制药回应称，礼新与默沙东的合作根据许可协议在正常有序地推进中。
"目前我们正在推进技术转移，根据交易合同约定，完成技术转移后，礼新将收到3亿美金的技术转移的里程碑付款，根据默沙东此前新闻稿披露，预计此项技术转移将在2025年内完成。" 中国生物制药表示。
交易预计于2025年第三季度完成，礼新医药核心研发团队整体留任，上海研发中心将作为中国生物制药全球ADC与双抗创新枢纽继续运营。
结束语：
也许，礼新医药被收购只是个开端，国外MNC在国内淘金已好多年，引进产品不计其数，也有多家公司被收购如Profound（Genmab），亘喜生物(阿斯利康)， 信瑞诺医药（诺华），普米斯生物（BioNTech）等，但鲜有国内本土药企引进或收购本土biotech产品或公司的。中国生物制药或许为本土的大药企立了个模子，接下来很可能会有越来越多的国内内循环的交易或收购事件发生，好的产品或公司标的如果可以留在国内会进一步增加国内药企国际竞争力。
小编想说，为什么账上还有4.5亿美元，就缴枪了？很多从零起步的公司融几轮融资可能都融不到这么多钱，我相信管理层是有信心继续推进目前管线的，可能股东比较现实吧。继CLDN18.2 ADC被退货（几乎没可能再卖出了），PD-1/VEGF双抗和GPRC5D ADC两款潜在重磅对外授权后，礼新医药身上的所剩的子弹确实也不多了。不过仔细想想，剩余的那些零零碎碎管线卖5亿美元确实也是大赚的。
恒瑞，瀚森，石药，百济这些本土pharma们，还有没有举牌其他biotech要抢榜一大哥的？
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